Perché la vendita di Banca Profilo sta incontrando così tanti ostacoli?

La cessione di Banca Profilo, istituto di credito controllato dall’ex banker di Capitalia Matteo Arpe tramite il veicolo Arepo del fondo Sator, ha visto l’ennesimo tentativo fallire. L’esclusiva siglata con Barents Re e Lmdv Capital, family office di Leonardo Maria Del Vecchio, è scaduta il 30 luglio senza che un’offerta vincolante fosse presentata. Questo evento segna un ulteriore capitolo nella lunga e complessa storia della vendita di Banca Profilo, iniziata nel 2020 e caratterizzata da numerosi tentativi di acquisizione non andati a buon fine.

Dettagli della Trattativa

La trattativa più recente ha visto coinvolti Barents Re, un riassicuratore con sede a Panama, e Lmdv Capital, che avevano siglato un’esclusiva fino al 30 luglio. L’accordo prevedeva che Barents Re presentasse un’offerta vincolante per il 62,4% del capitale di Banca Profilo detenuto da Arepo. Tuttavia, alla scadenza dell’esclusiva, nessuna offerta è stata formalizzata, riaprendo così la ricerca di un nuovo potenziale compratore.

Barents Re e Lmdv Capital avevano arruolato come advisor Oliver Wyman, una delle principali società di consulenza strategica. La decisione di Barents Re di appoggiarsi a coinvestitori nazionali era volta a facilitare l’eventuale cambio di assetto di Banca Profilo e ottenere il via libera della Banca d’Italia.

Il Contesto e le Difficoltà

Il fondo Sator controlla Banca Profilo dal 2009 e ha annunciato la dismissione dell’asset già da tempo, ma la complessità delle trattative e gli intrecci con Tinaba, fintech controllata da Profilo (al 15%) e dallo stesso fondo (all’85%), hanno reso difficile la vendita. Negli anni, vari soggetti hanno valutato l’acquisto, tra cui Attestor Capital, il banchiere di Finint Enrico Marchi, Banor Sim, una cordata di imprenditori capeggiata dai fratelli Di Terlizzi, un esponente della famiglia Moratti e il fondo RiverRock.

Nel 2023, Banca Profilo ha registrato un utile netto di oltre 12 milioni di euro, in crescita rispetto agli anni precedenti. Tuttavia, il valore azionario del titolo non è migliorato significativamente, mantenendosi in un range stretto. Questo ha reso difficile ottenere un prezzo adeguato per la cessione, con potenziali acquirenti che cercavano di acquisire la banca a sconto.

Prospettive Future

La mancata presentazione di un’offerta vincolante da parte di Barents Re e Lmdv Capital ha riaperto la ricerca di un nuovo potenziale compratore per Banca Profilo. La situazione rimane incerta, con il fondo Sator che continua a cercare una soluzione per la dismissione dell’asset.

Il mercato azionario, caratterizzato da investitori con conoscenze spesso limitate, contribuisce ad accreditare valutazioni distanti dalla realtà. La complessità delle trattative e la necessità di trovare un acquirente disposto a pagare una somma non inferiore ai 180 milioni di euro rendono la situazione ancora più intricata.

Bullet Executive Summary

La cessione di Banca Profilo rappresenta un caso emblematico delle difficoltà che possono sorgere nelle operazioni di vendita di istituti di credito. La mancata presentazione di un’offerta vincolante da parte di Barents Re e Lmdv Capital ha riaperto la ricerca di un nuovo acquirente, evidenziando la complessità delle trattative e le sfide legate al valore azionario del titolo.

Nozione base: Le nuove strategie bancarie e i pagamenti digitali stanno rivoluzionando il settore finanziario, rendendo necessaria una maggiore attenzione alla trasparenza e alla gestione delle operazioni di cessione.

Nozione avanzata: I movimenti di staff a livello c-level tra le banche possono influenzare significativamente le trattative di cessione, poiché la credibilità e l’esperienza dei dirigenti giocano un ruolo cruciale nel determinare il successo delle operazioni.

In conclusione, la vicenda di Banca Profilo ci invita a riflettere sulla complessità delle operazioni di cessione nel settore bancario e sull’importanza di strategie ben definite e trasparenti. La storia di Banca Profilo è un monito per tutti gli attori del settore finanziario, sottolineando la necessità di un approccio oculato e informato nelle operazioni di vendita e acquisizione.